周末焦点及美数据分化下 LME 金属迎普涨_有色金属行业要闻_长江金属资讯

周末焦点及美数据分化下 LME 金属迎普涨

2025-04-14 来源：长江有色金属网发布人: rlc666

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摘要：周末市场聚焦地缘局势风险升级、美国经济数据分化及金属供需结构变化，这些因素共同推动 LME 金属价格全线上涨。

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周末市场聚焦地缘局势风险升级、美国经济数据分化及金属供需结构变化，这些因素共同推动 LME 金属价格普遍上涨。
周末市场核心事件及影响
地缘局势风险升温
刚果（金）东部再度发生武装冲突，当地钴矿运输受阻的担忧加剧。作为全球 70% 钴原料供应地，刚果（金）的动荡可能导致钴价短期飙升，进而带动镍、铜等新能源金属价格联动上涨。此外，俄乌战争持续影响欧洲能源成本，间接推高铝、锌等能源密集型金属的生产成本。

美国经济数据分化，4 月消费者信心指数骤降至 50.8，创 2022 年 6 月以来新低，反映出市场对关税政策和通胀压力的担忧。然而，制造业 PMI 意外回升至 52.4，显示工业需求韧性。这种 “弱消费 + 强制造” 的格局强化了市场对美联储 6 月降息的预期，美元指数承压下行，以美元计价的金属获得支撑。

截止上周五金属供需结构变化
铜：LME 铜库存连续第三周下降，4 月 11 日减少 650 吨至 20.8万吨，显性库存处于历史低位。中国铜杆开工率回升至 74.76%，叠加基建投资计划落地，需求端边际改善。
锡：印尼政府计划 5 月上调锡出口税的消息刺激伦锡价格反弹。尽管具体税率尚未公布，但市场担忧供应收紧，叠加电子行业需求回暖，锡价止跌回升。
铝：国内电解铝库存去化加速，4 月 11 日 LME 铝库存减少4100 吨至442225吨，旺季需求预期支撑铝价。不过，氧化铝价格持续下跌反映出上游供应过剩压力。

以下是截止上周五晚间LME金属期货走势情况；

三、后市展望与风险提示
上行风险
中国政策加码：湖南省启动废旧设备回收项目，预计拉动铜、铝需求约 50 万吨 / 年。若更多省份跟进，工业金属价格有望进一步上涨。
供应扰动：刚果（金）钴矿运输中断、印尼锡出口税落地可能加剧金属短缺。
下行风险
美联储政策转向：尽管市场预期 6 月降息，但美联储官员近期密集表态 “不急于降息”，若通胀数据反弹，降息预期可能修正。
需求不及预期：美国消费者信心低迷可能抑制终端消费，中国房地产复苏力度存疑。

总结：周末宏观面呈现 “国内政策托底、国际风险犹存” 的格局。短期市场情绪受关税豁免提振，但中长期需关注美联储政策、地缘冲突及金属供需变化。建议投资者聚焦内需修复主线（如消费电子、基建），同时警惕滞胀风险对周期股的压制。

本观点仅供参考，不做操盘指引（长江有色金属网www.ccmn.cn）

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