隔夜沪锡价格继续弱势震荡运行,主力合约下滑1.48%,最终夜盘收于245980元/吨。当前矿端供应依然偏紧,虽对冶炼厂有影响,但多数企业仍保持生产状态,锡锭产量释放平稳。此外,上周上期所锡锭库存出现累积至8975吨,与去年同期5863吨相比上涨53.08%,加上近期美元指数大幅攀升至六个半月高点,沪锡价格承压显著,进而选择回调整理,跌势幅度也进一步扩大。
市场调研数据显示,截至上周,云赣两省的精炼锡冶炼企业开工率保持稳定,并有小幅提升,达到65.52%。在云南,部分冶炼企业依据当前的矿石采购进度制定11月的生产计划,同时结合原料市场供需情况及行业趋势,预计短期内云南地区的冶炼企业将继续保持当前开工率。相比之下,江西地区的企业则维持了稳定的生产步伐,当前废料供应相较于锡精矿的紧张局面已有所缓和。
短期内,锡矿供应紧张的问题依然突出。缅甸佤邦方面虽有复产消息传出,但具体时间尚未确定,不过市场对明年复产的预期正逐渐增强。与此同时,进口锡锭持续进入国内市场,导致整体供应量上升。从需求角度看,终端消费市场正在复苏,但锡焊料等初端环节的需求相对疲软,下游企业对价格波动较为敏感。此外,国内外锡库存走势出现分化,伦敦金属交易所(LME)锡库存持续下降,创下两个半月以来的新低;而上海期货交易所(SHFE)锡库存则回升至8975吨,与2023年同期相比增长了53.08%,且在周二仓单数量达到两个月的新高。
对于后市,ccmn评论表示,自特朗普胜选后,美联储政策预期成外汇市场焦点。特朗普可能增关税、降税率,推高通胀和债券收益率,减少降息预期,支撑美元。美元走强使金属价格上涨,锡价跌破支撑遭资金抛售,呈弱势震荡。当前锡市场基本面变化不大,供需矛盾暂未进一步激化,锡矿供应偏紧仍提供支撑,但国内冶炼企业复工复产,供应回升,进口增长,锡加工费下调,市场谨慎观望,而且目前已进入市场消费淡季周期里,需求端在“金九银十”旺季周期里表现逊色,未有明显起色,预计短期锡市需求仍随价格涨跌释放弹性。短期驱动有限,锡价波动更多被动跟随整体有色。从持仓量持续下降表现看,当前资金热度消退,价格或仍存有下调预期,预计继续维持锡价弱势震荡态势,技术关注,价格区间245000-246500元/吨。
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