一、本周国内现货镍价走势
▲CCMN现货镍本周走势图
影响本周镍价走势的主要因素回顾:
本周长江现货1#镍走势低开高走,截止9月20日当日长江现货1#镍现货均价报126700元/吨,上涨750元/吨,本周长江现货1#镍周均价报125766.67元/吨(本周共交易3天);上海市场镍周均价报125700(本周共交易3天)。
本周(9/18-9/20)期间市场焦点围绕美联储议息会议为主逻辑,议息前后市场的波动剧烈。本周国内适逢中秋假期,(周一至周二休市),周三(9月18日)节后复市交易,开盘首日盘交投偏向清淡,同时美联储议息会议前夕,市场保持谨慎,长江现货1#镍震荡小幅下跌,截止本周四(9月19)凌晨2:00,市场终于迎来议息会议悬念揭晓,美联储宣布将基准利率下调50个基点,基准利率区间由5.25%-5.5%下调至4.75%-5%,本次降息为2020年3月以来首次降息,同时,也标志着由2022年以来的40年最紧缩加息周期正式转向进入到降息周期。美联储利率决议公布后,美股三大股指应声上涨,原油上涨;美联储降息周期开启,有助于打开国内货币政策空间,资金踊跃参与,美指险守100关口,大宗商品价格反弹,金属盘面涨势如虹,镍价跟随有色板块上行,策略上,低位多单谨慎持有,关注125000元/吨支撑位表现。
供应方面:国内精炼镍产量延续激增态势,2024年8月,我国精炼镍产量为28310吨,较上月下降2.45%,但与去年同期相比增长了23.86%。今年前八个月,精炼镍总产量达到205986吨,同比增长35.87%;据(WBMS)数据显示,2024年1-7月,全球精炼镍产量为196.32万吨,消费量为193.23万吨,供应过剩3.09万吨。8月中国和印尼镍生铁市场产量约逾14万吨,环比降0.84%,同比减少2.75%,国内精炼镍8月检修动作,产量环比降低,但整体产能释放趋势未有改变,据海关统计局数据显示,中国2024年8月镍铁进口量为522.315.333吨,环比下降36.37%,同比下降42.56%,当前精炼镍过剩格局仍存。
需求方面,镍,这一金属材料应用广泛,涉及合金制造、不锈钢生产、电镀工艺及新能源领域。其中,合金是其最大的消费市场,同时在镍铁和不锈钢生产中也扮演着重要角色,成为产业链的关键支撑。此外,镀镍电池壳的兴起为电镀镍行业带来新的需求增长点。本周不锈钢需求有所改善,但黑色系整体偏弱对不锈钢带来偏空带动,硫酸镍方面,7月中国硫酸镍产量为14.86万吨,金属产量为3.28万吨,环比减少3.6%,节后市场整体需求略显偏淡,后续需关注去库延续性。
不锈钢方面:截止本周五15:00不锈钢主力合约2411最高报13465,最低收报13360,最新收13365,下跌15,跌幅为0.11% ;随着海外市场降息,国内货币政策获得空间,市场反应热烈。然而,“金九银十”需求预期尚需时间实现。原料方面,镍铁价格有所回调,市场观望情绪浓厚。在供应方面,国内不锈钢产量处于高位,且中国与印尼均有新不锈钢产能投入,供应压力较大。需求端看,目前下游需求增长相对缓慢,需求改善的预期主要集中于中长期。整体而言,不锈钢供需关系相对宽松,现货市场需求不旺,普遍维持低价位出货状态。受降息及季节性恢复持续,后续不锈钢或偏强运行,操作策略,逢低进购思路对待;
二、伦外盘金属行情
▲ CCMN本周伦镍走势图
海外市场:本周海外备受瞩目重磅议息会议终于落下帷幕,北京时间9月19日的凌晨,美联储宣布降息50BP,将联邦基金利率目标区间由5.25%-5.50%调降至4.75%-5.00%。这是自2022年3月启动紧缩周期以来,美联储首次采取降息措施,符合市场预期。随着美联储首次降息,金融市场迎重大变局,其意图逐渐明朗化,国内货币政策灵活调整空间扩大,短期内降息降准概率都在上升,2024年9月贷款市场报价利率(LPR)保持不变,1年期为3.35%,5年期以上为3.85%。同时,截止北京时间20日下午14:30,日本央行决定暂停加息,维持政策利率在0.15%-0.25%区间,符合市场预期。降息利好余波持续影响市场,原油价格反弹,美股三大指数集体上涨,有色金属价格普遍走高,伦镍逐步攀升反弹。
三、伦镍周库存情况
▲ CCMN伦镍本周库存走势图
9月20日LME镍库存总存量录得123924吨,较前一日库存量增加198吨,截止9月20日收盘上海期货所镍周库存总存量录得22845吨减少1169吨,本周内外镍市累库较为明显,利空镍价。
镍价下周后市展望
降息为市场带来流动性利好,外围情绪明显转暖,美股开启多头获喜开启狂涨模式,风险资产普遍上扬,中国9月贷款市场报价利率持稳,市场观点认为后续会进一步调降,同时周度初请失业金数据降至5月以来最低,也缓和了对劳动力市场的忧虑,国内内需政策预期好转提振下,市场情绪转暖,有色金属共振式上行,镍价在板块的整体影响下,不断突破前高;此外,在国际贸易的广阔舞台上,美国最近对中国车辆加征关税的举动激起了波澜。然而,“哈里斯交易”计划以更开放的视角审视全球贸易问题,主张在更公正的条件下促进国际贸易,旨在推动美国及全球经济的共同进步。今年上半年,新能源汽车产比已超四成,预计此比例将持续攀升。若哈里斯赢得大选,清洁能源将再次成为全球关注焦点,新能源汽车等领域有望迎来更大发展机遇,这将为镍价提供有力支撑。但镍矿面供紧局面有所缓解,镍铁成本支撑减弱,镍生铁价格回调,纯镍过剩格局及伦镍累库仍旧施压,镍市反弹仍受考验,同时,后市逢低进购情绪改善,及宏观氛围转暖带动或支撑镍价,可看向前低125000附近支撑;后市仍需关注印尼政策、电积镍成本支撑等因素,预计阶段内镍价偏强震荡。本观点仅供参考,不做操盘指引(长江有色金属网 www.ccmn.cn服务电话0592-5668838)
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