一、本周国内现货镍价走势
▲CCMN现货镍本周走势图
影响本周镍价走势的主要因素回顾:
本周长江现货1#镍走势低开高走,截止9月13日当日长江现货1#镍现货均价报125050元/吨,上涨500元/吨,本周长江现货1#镍周均价报123240元/吨(本周共交易5天);上海市场镍周均价报123180(本周共交易5天)。
本周(9/9-9/13)期间诸多海外宏观面经济数据相继出炉,引发市场轩然大波;美国公布8月非农就业人数增加14.2万人,低于市场预期,周初市场喜忧参半之际,市场对于美联储9月降息幅度预期反复摇摆,对降息幅度博弈较大,美指反弹收涨,美股三大股指回落,本周一镍价回落;本周二、周三,市场消息面较为淡薄,同时市场在美国CPI数据及美大选辩论前夕保持谨慎态度,据美国劳工部统计局数据显示,美国8月CPI同比涨幅为2.5%,较7月有所回落,与市场预期的2.5%持平,是2021年2月以来同比的最小涨幅。数据公布后美元先抑后扬,美股三大股指涨跌不一,美东时间9月10日晚,哈里斯和特朗普进行首次总统竞选辩论,哈里斯首次辩论占优,在震荡形势下,多头止盈,镍价震荡小幅下跌;同时,美国PPI数据相继出炉,数据显示美国8月PPI同比增幅为1.7%,较前值2.2%明显回落,为自二月以来最低,CPI数据显示通胀粘性,拉升了降息25个基点的概率,周四公布的PPI数据同比显著降温,市场对降息50个基点的呼声渐起,受益降息前景支撑,有色金属行情逐步修复反弹,镍价跟随板块上涨,成本支撑下,镍价深跌局面受限,但受纯镍过剩格局及LME伦镍累库施压下,镍价小幅修复反弹,关注125000-135000区间波动情况。
供应方面:周初印尼镍矿供紧局面,镍矿价格坚挺,近期,印尼镍矿供应紧张局面有所缓解。上周,镍矿到港量环比激增50.57万吨,加之港口库存增加12万湿吨,导致价格支撑走弱。受此影响,国内铁厂亏损加剧,产量偏增;与此同时,印尼铁厂也加大了排产。此外,国内精炼镍开工率虽有下滑,但产量仍维持高位,且出口利润提升。8月硫酸镍产量环比上升超6.3%,但同比却下降了30.5%。2024年1-8月国内精炼镍累计产量205986吨,累计同比增加35.87%。基本面纯镍仍旧维持过剩格局。
需求方面,镍,这一金属材料,在不锈钢的制造、各类合金的生产、三元电池的制作、电镀工艺及催化剂的应用中占据核心地位。特别是其在镍铁和不锈钢生产中的不可或缺性,使其成为产业链的重要支柱。近期,300系不锈钢的生产呈现增长趋势,不锈钢产量位于相对高位,对镍需求有直接拉动,而三元材料的生产则轻微下滑,硫酸镍的价格保持稳定。与此同时,作为电动车电池重要组成部分的镍,随着电动车市场的迅猛发展,其需求预计将显著上升。此外,现货市场维持逢低进购思路,中秋节前补库需求有所释放。
不锈钢方面:截止本周五15:00不锈钢主力合约2411最高报13410,最低收报13285,最新收13350,上涨5元,涨幅为0.04% ;海外逐步走向宽松,国内政策刺激预期走强,不锈钢行情好转,原料端,成本端支撑走弱,镍生铁价格下降,市场观望情绪较浓,部分高碳铬铁与废不锈钢价格平稳运行,整体来看,不锈钢供需格局偏宽松,库存维持高位,但节前补库需求释放,钢材需求边际改善,低产量去库加快,令成材价格上行,钢厂利润好转,原料价格随成材得到提振,操作策略,反弹逐步加仓,维持中线做空思路;
二、伦外盘金属行情
▲ CCMN本周伦镍走势图
海外市场:本周外围宏观面经济数据云集,美联储降息预期仍旧主导宏观面,降息方向虽有确定但幅度悬念愈发激烈,降息前后资金走势波动剧烈,美联储9月降息25个基点形势已定,当前美国各项经济数据“如履薄冰”美国公布CPI数据之后,市场对降息25个基点的预期强烈,随后美国公布PPI数据令降息50个基点的预期大增,同时,周内哈里斯与特朗普进行大选辩论成为亮点,欧洲央行如期再度降息25个基点,市场押注美联储进入降息阶段,全球宽松环境打开,后续美联储将在下周进行9月议息会议,9月降息的确定氛围随着通胀、就业等数据披露不断提高,美指震荡走弱,非美元货币对美元汇率普遍走强,人民币汇率小幅升值,国内刺激政策预期加强,有色板块整体反弹,在宏观环境的预期变化和节假日临近的双重影响下,镍市场展现出前期空头减仓的效应。受成本端的支撑,镍价短期内有望延续其反弹趋势。
三、伦镍周库存情况
▲ CCMN伦镍本周库存走势图
9月13日LME镍库存总存量录得123360吨,较前一日库存量增加228吨,截止9月13日收盘上海期货所镍周库存总存量录得24014吨增加1571吨,本周内外镍市累库趋势明显,外盘累库压力较大。
镍价下周后市展望
近期欧洲央行降息和美国经济数据激进降息步伐,美联储将在下周开启9月议息会议,并有望迎来三年首次降息,为国内货币政策打开操作空间,人民币汇率走强,外部流动性压力缓解,A股方面,随着稳定红利风格占优,有望在增量资金推动下领涨市场,美指大幅回落,现交汇于100关口,降息预期将支撑金属价格,资金流动有望改善,基本面仍是主导,但降息前仍需警惕宽松预期利好利率敏感资产,风险资产仍或面临一波小幅回调机会,镍矿面供紧局面有所缓解,镍铁成本支撑减弱,镍生铁价格回调,纯镍过剩格局及伦镍累库仍旧施压,镍市反弹仍受考验,同时不宜过度追空,后市逢低进购情绪改善,及宏观氛围转暖带动或带动镍价反弹,可看支撑位124000附近;后市仍需关注美联储降息、印尼政策、电积镍成本支撑等因素,预计短期内镍价偏强运行。中秋将至,轻仓过节,有本观点仅供参考,不做操盘指引(长江有色金属网 www.ccmn.cn服务电话0592-5668838)
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