长江有色金属网讯：
8月23日（周五）亚盘，LME金属市场全线上涨。截止发稿，铜→涨1.15%报9224.5美元/吨，铝→涨1.22%报2496.5美元/吨，锌→涨1.71%报2906.5美元/吨，镍→涨1.30%报16755美元/吨，锡→涨1.59%报32940美元/吨，铅→涨1.97%报2097美元/吨。
【长江有色：宏观回暖、供应趋紧 铜价底部存有支撑】
从宏观视角来看，全球经济似乎正经历着从不确定性向相对稳定过渡的阶段。前期由多重风险事件引发的市场动荡，随着时间的推移，其影响逐渐减弱，市场情绪开始回暖。特别是美国经济数据的最新公布，为市场注入了一剂强心针，显示出经济软着陆的可能性增加，这在一定程度上缓解了市场对于全球经济硬着陆的担忧，从而对铜等大宗商品的需求前景产生积极影响。然而，与此同时，国内经济数据展现出的疲软态势，则引发了市场对于政策加码刺激的预期，这种预期进一步提升了市场对于未来需求改善的信心，尽管目前仍处于情绪修复阶段，但后续政策动向及美联储主席鲍威尔等关键人物的言论，将成为判断市场情绪及铜价走势延续性的重要依据。
转向供应端，当前铜精矿紧张状况依旧，TC（Treatment and Refining Charges，即加工精炼费）维持在低位水平，这一现象不仅验证了此前我们对于下半年矿端增量有限的预判，也凸显了供应端的紧张态势。尽管冶炼产能仍在高位运行，但废铜资源的收紧成为了一个不容忽视的潜在风险点。废铜作为冶炼原料的重要补充，其供应状况的变化将直接影响到冶炼厂的开工率和成本结构，进而对铜的整体供应产生影响。因此，密切关注废铜市场的动态，尤其是其收紧对冶炼开工的潜在影响，是把握未来铜价走势的关键之一。
在需求层面，随着价格回调至更为合理的区间，铜材的下游需求出现了显著的好转迹象。加工环节开工率的持续走高，以及线缆企业开工率超预期的增加，均表明下游行业对于铜材的需求正在逐步释放。此外，考虑到电网投资等基础设施建设项目的加速推进，这一趋势有望进一步延续，为铜价提供坚实的支撑。国内库存的持续回落以及持仓量尚未明显回升的现状，也反映出市场供应偏紧、需求回暖的态势。
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