伦敦7月24日讯：伦敦金属交易所（LME）的期铜价格连续第七天下跌，达到三个月以来的最低点。这一趋势主要是由于对需求减少的担忧加剧和技术驱动卖出的双重影响。由于铜是衡量全球经济活力的关键指标，其在电力、建筑和交通等关键领域的广泛应用使其价格变动备受关注。最近，铜价表现出弱势调整的趋势，上周四结束的三中全会未出台更多支持金属需求的政策，这进一步影响了市场情绪。
在这一背景下，中国股市经历了六个月来最大的单日跌幅，算法交易模型的卖出信号加剧了铜价的下跌压力。由于国内消费疲软，中国上个月的精炼铜出口量达到破纪录的157,751吨，导致LME注册仓库的库存增加。截至7月24日，LME铜库存总量增至241,750吨，比前一天增加了5,050吨，持续的库存积压对铜价构成重压。
国际铜研究小组（ICSG）的数据显示，2024年1至5月全球精炼铜市场过剩量高达416,000吨，远超去年同期的154,000吨。全球经济增速放缓对铜价构成压力，市场交易逻辑逐渐倾向于经济衰退预期。尽管当前矿端供应紧张局面有所缓解，铜精矿现货粗炼费（TC）小幅回升，但供应端仍存不确定性。需求方面，在LME库存持续累积的情况下，市场需求依旧疲软，下游企业开工率低下，铜价走势依然受宏观情绪主导。
美国大选的不确定性增加了市场的避险情绪，投资者更加关注即将公布的美国GDP和PCE数据公布情况，期待从中获取未来降息路径的更多信息。在此情形下，操作策略：建议保持谨慎看空态度，或等待市场出现企稳信号，例如库存趋势反转及现货贴水情况改善。本观点仅供参考，不做操盘指引（长江有色金属网www.ccmn.cn）
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