今日，沪铝主力2408合约在宏观情绪回暖和资金回流的双重影响下，呈现偏强震荡态势。截至14:08最新报价已达20545元/吨，上涨80元，涨幅0.39%。
同时现货铝价也小幅上涨，长江现货A00铝价在20440-20480元/吨之间波动，均价报20460元/吨，较上一个交易日上涨60元/吨。现货市场接货情绪有小幅改善，下游企业维持刚需备货举动，但观望情绪仍在，后段盘面的持续偏强，持货商开始让利出货，现货流通逐渐转松，下游继续采买的意愿下降，交投也趋于疲弱。
从宏观层面看，当前市场受到多方面因素影响。美国通胀、市场利率预期调整、国内楼市政策加码及特别国债发行等因素，均对铝价产生了一定的推动作用。特别是美联储官员的密集发言后，市场普遍预期美国经济前景或出现疲软迹象，这进一步提升了市场对美联储9月降息的预期，从而对铝价形成提振。然而，中国民生银行首席经济学家温彬等发文指出，当前政策利率持稳，LPR再度单独调降的概率降低，这可能在一定程度上影响市场对未来铝价的预期。
从基本面来看，氧化铝原料紧张、俄铝制裁及外需转移等因素为铝价提供了支撑。但值得注意的是，国内电解铝生产平稳，云南及内蒙古电解铝炼厂维持投复产，预计6月云南省电解铝产能完成复产后，后续产量同比增幅将逐步收窄。这在一定程度上限制了铝价的上涨空间。同时，受淡季影响，需求走弱，铝下游加工龙头企业开工率有所下滑。特别是家电汽车等内需增速放缓，以及光伏行业受贸易壁垒影响排产下滑，对铝价上行空间也形成了明显的抑制。
此外，随着铝棒企业开工率下降，电解铝厂铸锭量有所增加，铝锭供应增加，这可能导致库存转升。在基本面走弱的情况下，铝价承压，上涨空间将受到限制。
综上所述，当前铝价虽受到多方面因素影响呈现震荡态势，但基本面偏弱和需求端疲软仍是制约其上涨的主要因素。投资者在关注宏观情绪变化的同时，更应关注供需基本面和下游行业需求的变化，以做出更为准确的投资决策。
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