5月美国非农就业人口增长27.2万人，远高于预期的18.5万人，失业率为4%创两年多来新高。强劲的经济数据公布后，互换市场开始重新评估美联储的货币政策走向，导致市场对12月前降息的预期降温，当前市场聚焦周三(6月15日)20:30公布的CPI和周四(6月16日)02:00公布的美联储利率决议。消息面方面，必和必拓与智利斯彭斯铜矿的工人同意延长合同谈判，有助于减轻罢工的风险。今日铜价日线呈现弱势震荡收阴，本周主流地区铜库存较周一增加0.19万吨，铜价下跌虽刺激下游部分补库需求，但季节性走势仍然偏低。
铜国内旺季消费过半，LME伦铜库存方面，库存拐点始终未至，截至6月12日，伦铜库存总存量录得127425吨，较前一日增加100吨，下周预计进口铜到货量增加，需求偏弱预期将继续压制价格。往后看6月之后空调排产大幅下滑，需求端预期持续偏弱运行，月差暂时难以看到抬升的动力。需求端，国内主要大中型铜杆企业开工率为66.71%,较上周环比+8.12pct,消费情况较前几周有明显转好。
供应情况，5月国内铜资源供应充足，单月产量与进口量皆超预期，受宏观面谨慎情绪左右，铜走势仍需进一步驱动力，但逢低吸纳也是一种较好的操作策略。从基本面来看，在供给端扰动不断释放的情况下，二季度末期铜市将迎来一段去产能化过程。而从需求端来看，在房地产销售持续回落、制造业景气度低迷的情况下，下半年整体需求表现仍较为疲软。预计7-8月份开始，随着南方地区雨季结束以及赶工需求的释放，铜的需求或将有所改善。但总体来看，今年底之前铜市整体仍将以调整为主。从技术面来看，短期内铜价或将在79000-80200元/吨区间波动整理。关注晚间美联储是否会继续降息25基点以及美联储公布利率决议的结果。
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