进入本周投资者等待美国周五公布的5月份PCE通胀数据，美联储对失业率上升担忧情绪增加，隔夜美指回落，在6月25日的凌晨时分，美国股市呈现出了涨跌互现的态势。其中，被誉为AI领域巨头的英伟达经历了连续三天的大幅下跌，市值一度跌破3万亿美元，最大跌幅达到了6%。这一现象的背后，主要原因在于中国这个最大的消费市场的需求不振以及库存水平的急剧增加，这预示着资金可能会进一步从铜市撤走，进而对铜价造成更大压力。事实上，自上月以来，铜价已累计下跌约12%，创下新高之后便一路走低。
随着电动汽车产业的迅猛发展，导致铜资源短缺的情况逐渐显现，加之数据中心等新兴应用领域的出现，预计资金将逐渐回流至这一市场。此外，上个月铜价的飙升也受到了美元疲软和对金属供应担忧的双重影响。美元的贬值使得以美元计价的金属对于其他货币持有者来说更加便宜。近期内，无论是精铜杆加工费的大幅度下调，还是在华东、华南市场上的明显跌幅，都反映出市场的变化。
在市场订单方面，精铜杆市场的周内订单呈现环比下降趋势，下游市场对于价格的接受度显著降低。同时，再生铜货商的捂货心态日益增强，导致铜杆企业的采购难度加大。尽管精废杆价差和对期铜倒扣贴水的幅度在本周内保持了相对稳定，但市场的主流交易心态依旧以谨慎观望和逢低补货为主。展望未来，由于目前精铜杆端的优势开始凸显，市场采购偏好也开始发生变化。策略观点：寻找支撑，期待反弹，关注区间7.88万-8万元每吨波动情况。（长江有色金属网cjys.cn研发团队 0592-5668838)
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