宏观面：
美国5月标普全球制造业PMI初值50.9，创两个月新高；服务业PMI初值54.8，创12个月新高；综合PMI指数升至54.4，为2022年4月以来最高；亚特兰大联储GDPNow模型下调美国第二季度GDP增速至3.5%，此前预计为3.6%。（利多）
欧洲央行行长拉加德表示，非常有信心欧洲央行已经控制住了通胀；如果通胀路径保持不变，欧洲央行6月降息的可能性很大；而欧元区5月制造业PMI初值则回升至47.4，英国5月制造业PMI初值51.3，为22个月以来新高，预期49.4。IMF上调英国2024年GDP增长预测为0.7%，此前的预测为0.5%，欧元区经济企稳复苏。（利多）
国家发展改革委政策研究室副主任、新闻发言人李超在新闻发布会上介绍投资项自审批情况时称，1-4月份国家发展改革委共审批核准固定资产投资项目50个，总投资3207亿元，主要集中在高技术、水利等行业：其中，4月份审批核准固定资产投资项目20个，总投资1152亿元。

铜：调整仍未结束，下寻支撑需等待
消息面：Greatland Gold 正在扩大其在西澳大利亚的勘探组合，收购了一个新的矿权地，这是埃格顿山金铜项目的一部分。公司表示，Woodlands地产的勘探严重不足，由于其地质特征和结构有利于矿化，因此具有开发大量金矿和铜矿的潜力。Greatland已经确定该地区包含地幔开采结构，这是大规模金和铜矿物系统形成的关键组成部分。该矿权地包括25公里走向长度的地幔开采结构，这是形成大规模金和铜矿物系统的关键组成部分。
对于投资者关于“国际铜价暴涨，贵公司在铜缆高速连接领域内是否有提前囤积部分铜缆原材料以应对这一波的涨价潮 ”的问题，创益通在互动平台表示，公司将密切关注市场动态，目前公司原材料存货及生产经营情况正常。
5月24日，LME铜库存112675吨，上期所铜（包括国际铜）仓单减少2504吨至249207吨。长江有色现货铜报价83560，较前日涨290，贴水沪铜06合约200。
技术面：07合约周五夜盘平开反弹400点承压于10日均线，后持续减仓缩量下行，MACD高位死叉，绿柱变长；加权合约亦同，调整仍未结束，83000支撑不稳，或仍需向下寻找支撑，日内关注62600支撑情况。
总结：供应层面，原料端，墨西哥集团旗下Asarco计划重启美国Amarillo精炼厂及Hayden冶炼厂，原阴极铜年产能约为72万吨，原料供应趋紧预期有望缓和。冶炼端，国内大型铜冶炼企业进入检修期，不过在高价背景下订单明显减少，使得在产的上游企业仍有累库问题。需求层面，铜价高位回调后产业需求有望出现边际升温的迹象，限制铜价回落空间。短期铜价或80000-88000高位震荡。长江有色金属网预计今日铜价格下跌100元/吨左右。

锌：惯性未退，后涨后跌或持续
消息面：智慧农业在互动平台表示，公司子公司西藏中凯矿业股份有限公司目前保有的金属矿资源为锌、铜、铅等，每年在采矿山的实际采选数量需视公司策略、资源情况以及外部环境综合而定。
中色股份5月21日在互动平台回复称，锌金属产品涨价对公司经营效益有一定的积极影响，公司有色金属资源板块业务收入受铅锌金属市场价格及加工费波动影响。
湖南省三钢科技有限公司拟投资420000万元，于娄底市新建年产200万吨锌铝镁板、100万吨锌铝镁板加工配套项目。项目总占地面积约为346253.34㎡，总建筑面积245000㎡，计容建筑面积465000㎡。
5月24日，LME锌库存257225吨，上期所锌库存增加175吨至85373吨。长江有色现货0#锌报价24480，较前日涨200，贴水沪锌06合约75。
技术面：07合约平开增仓冲高至24870后减仓回落，暂收于5日均线附近，MACD红柱缩短；加权合约亦冲高并补上5月22日夜盘跳空缺口，25000上方压力较大，多头信心略显不足，本周关注24000支撑情况，短期23000-25000高位宽幅震荡。
总结：供应端，锌精矿紧张格局持续，云南等地区依赖进口的炼厂原料库存紧张，锌矿加工费延续此前低位。少数炼厂推迟复产时间，不过云南地区炼厂将于5 月底结束检修，届时现货锌锭将有所补充。需求端，下游厂家开工小幅回落，锌锭价格偏高市场接受度不佳，影响实际成交。镀锌系列产品当前生产稳定，但河北周边地区环保管控再度来袭，可能影响后续当地镀锌厂家开工回落。长江有色金属网预计今日锌锭价格上涨50元/吨左右。

铝：上下两难，偏强整理
消息面：国家统计局数据显示，2024年4月中国氧化铝产量为686.3万吨，同比减少0.6%；1-4月累计产量为2701.1万吨，同比增长1.9%。4月电解铝产量为358.2万吨，同比增长7.2%；1-4月累计产量为1424万吨，同比增长7.1%；
经研究决定：同意厦门象屿速传供应链发展股份有限公司成为我所氧化铝交割仓库，存放地址位于山东省青岛市黄岛区红柳河路1229号，核定库容：氧化铝8万吨，不设地区升贴水；
广西桂科院铝业近期从印度、澳大利亚进口共计6000吨再生铝，4000吨已抵达广州黄浦港、上海龙吴港、广西钦州港并完成交付，另有2000吨在途。截至目前，桂科院铝业2024年累计进口再生铝突破1万吨，主要源自越南、印度尼西亚、马来西亚、澳大利亚、日本、韩国等多个国家。后续，桂科院铝业进口再生铝将增至2万吨/月以上，2024全年再生铝进口量达20万吨；
5月24日，LME铝库存1124700吨，上期所铝库存减少945吨至147724吨。长江有色现货铝报价20790，较前日涨50，贴水沪铝06合约95 。
技术面：07合约周五夜盘跳空高开冲高至21085后震荡收于21015，持仓量变化不大，成交量一般，MACD绿柱虽短但较稳定，上涨势头大减，20日均线20750附近有一定支撑；加权合约多空亦在争夺21000关键位，MACD绿柱较短，今日关注21000攻守情况，短期20700-21300区间震荡。
总结：供应端，国内矿石供应存边际改善预期，预计6月氧化铝供需矛盾有所缓解，内蒙及云南6月仍有新增产能产出，价格进一步反弹高度有限；需求端，下游消费韧性较强，但加工企业开工率略有回落，铝锭库存去库节奏有所放缓，当前供需矛盾并不突出，短期铝价高位20700-21300震荡。长江有色金属网预计今日铝价格上涨100元/吨左右。

铅：高位整理，下方支撑仍需等待
消息面：天能股份在投资者互动平台表示，公司铅蓄电池可运用于光伏储能，具体型号根据客户需求决定；
华钰矿业在互动平台表示，截止2023年12月31日，公司西藏区域可控制有色金属铅资源量 84.27 万金属吨、锌资源量 141.57 万金属吨、锑资源量 20.76 万金属吨、银资源量 2,316.10 金属吨、铜资源量 14,524 金属吨；另塔铝金业项目黄金资源量为48.008金属吨，锑资源量26.41金属吨；埃塞俄比亚项目黄金资源量为9.475金属吨，亚太矿业项目黄金资源量为59.14金属吨；
5月24日，LME铅库存198750吨，上期所铅库存增加1111吨至50803吨。长江有色网现货0#铅报价18400，较前日持平，贴水沪铅06合约45。
技术面：07合约周五夜盘平开冲高回落，暂受5日均线压制，MACD绿柱变长，向下调整仍不结束；加权合约减仓调整，成交量略放大，向下的能量仍未释放完毕，日内关注18300支撑情况，本周或向18000寻找支撑。
总结：供应端，原生铅方面，部分品牌炼厂检修，原生铅供应仍有减量；再生铅方面，伴随废电瓶供应货源增加，部分炼厂有望提产。需求端，汽车蓄电池市场终端消费清淡，电池货源难销；自行车蓄电池方面经销商库存消化缓慢，另随着铅价冲高回落，电池批发市场涨价氛围或降温。铅价高位18000-19000震荡。长江有色金属网预计今日铅价格持平。

锡：高位偏弱整理，继续等待
消息面：兴业银锡在投资者互动平台表示，博盛矿业现有选矿厂规模为日处理矿石量480吨；
华锡有色公告，公司于2024年5月24日收到广西证监局警示函，因公司对被合并方广西华锡矿业有限公司的部分资产、负债进行计量时计算错误，导致2023年一季度、半年报和三季度报告相关数据有误。广西证监局决定对公司、董事长黄葆源、现任董事长蔡勇、时任总经理杨凤华、时任财务总监李晓晨、现任财务总监郭妙修采取出具警示函的行政监管措施，并记入证券期货市场诚信档案
5月24日，LME锡库存4945吨，上期所锡库存减少8吨至17430吨。长江有色网现货锡报价273000，较前日涨500，贴水沪锡06合约140。
技术面：07合约周五夜盘平开持续回落近4000点，持仓量变化不大，但量能较足，MACD零轴下方绿柱略变长，下行动能仍存；加权合约类似，承压于5日均线，且280000压力位增大，减仓回落，日内关注20日均线268000附近支撑情况，短期暂看260000-280000高位宽幅震荡。
总结：当前宏观反复，有色板块普遍冲高回落。供给方面，国内锡矿供应有趋紧预期，佤邦供应扰动尚存，国内锡锭产量平稳，但锡锭偏紧预期仍存。需求方面，目前国内消费电子和半导体需求有回暖预期，镀锡板和PVC产量也维持同比正增长，需求复苏前景明确。短期高位整理。长江有色金属网预计今日锡价格下跌1500元/吨左右。（免责声明：本信息仅供参考，不构成投资建议，据此操作，风险自担。）

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