镍期货市场：美联储鹰派政策预期下美元强压叠加资金离场，隔夜伦镍收跌0.55%；伦镍最新收盘报16310美元/吨，下跌90美元，跌幅为0.55%，成交量14533手，国内市场，夜盘沪镍主力合约最新收报126780元/吨，上涨410元，涨幅为0.32%。
伦敦金属交易所（LME）6月30日伦镍库存报274440吨，较前一日增加6吨。
长江镍业网讯：今日沪镍期货全线高开为主 ；主力月2609合约开盘报126970元/吨较此前收盘上涨600元/吨，9：15分沪镍主力2609合约报125590元/吨，下跌780元，沪期镍低开低走，盘面维持低位运行；宏观面：本交易日基本金属板块走势分化加剧，多空宏观因素博弈主导市场行情。国际层面，美联储鹰派政策预期升温推升美元，直接压制美元计价金属估值；霍尔木兹海峡通航修复带动油价回落，金属成本支撑与地缘风险溢价同步走弱；欧盟钢贸新政、LME 持仓新规进一步放大品种波动。国内层面，制造业景气回升托底需求，产业新规落地加剧结构分化，但传统消费淡季叠加供应宽松，现货端上行乏力，镍价内外盘背离特征显著。
全产业链供需格局分化
上游矿端，印尼红土镍矿年度配额同比收缩超 30%，主力矿区配额大幅削减，矿端供应紧平衡格局确立；硫化镍矿全球供应保持稳定，增量空间有限。中游冶炼端，高冰镍产量释放节奏慢于预期，氢氧化镍钴（MHP）受国际硫磺价格高位运行影响，生产成本显著抬升，部分湿法项目开工率下调。再生镍领域，下游合金需求回暖带动回收量提升，但整体供应弹性不足。
宏观前瞻与价格走势预判
国际宏观方面，本周美国非农就业数据将成核心焦点，美联储政策路径博弈持续，美元走势仍将扰动金属定价；国内宏观将聚焦 7 月制造业 PMI 数据与稳增长政策落地节奏。预计短期镍价维持内外分化震荡格局，伦镍受美元波动与配额预期扰动，国内镍价受产业成本支撑偏强运行，中期随着印尼供应收缩效应逐步显现，镍价中枢有望稳步抬升。
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